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醫藥外包龍頭出手回購!

8月3日晚,小分子CMDO(合同研發生產組織)龍頭凱萊英(行情002821,診股)發布公告,擬以4億元-8億元回購股份,回購價格不超過290元/股。本次回購股份將用于后續實施股權激勵及注銷減少注冊資本。

回購的背后,是凱萊英2022年以來股價的“跌跌不休”,截至8月3日,凱萊英股價為159.1元/股,年內下跌近50%,已創出近2年新低。值得注意的是,290元/股的回購上限價格,系最新股價的1.82倍,即股價再漲80%,才能達到回購上限。

事實上,今年以來,整個CXO行業(醫藥外包行業,包括CDMO(生產)和CRO(研發)兩個細分賽道)個股表現均不佳,不少個股年內跌幅超過40%。這背后是市場對于極度依賴海外市場的CXO行業面臨美國政策的不確定性,以及國內集采對醫藥行業的打擊有一定擔憂。此外,對于CDMO企業,尤其是與新冠相關的CDMO企業,市場對其業績增速的持續性產生一定質疑。凱萊英在今年二季度遭遇公募偏股型基金減持,天相投顧數據顯示,凱萊英二季度減持市值約83.32億元,為被減持的第六位。

凱萊英擬斥4億元-8億元回購公司股份

凱萊英8月3日晚發布公告,擬以4億元-8億元回購股份,回購價格不超過290元/股。本次回購股份將用于后續實施股權激勵及注銷減少注冊資本。

凱萊英表示,基于對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的高度認可,為維護廣大股東權益,增強投資者信心,同時為進一步建立健全公司長效激勵機制,吸引和留住優秀人才,依據相關規定,本次回購 A 股股份將用于后續實施股權激勵及注銷減少注冊資本。用于股權激勵部分將在回購完成之后 36 個月內授予,法定期間未使用部分公司將履行相關程序予以注銷并減少注冊資本;公司回購的股份用于注銷減少注冊資本部分將根據《公司法》的規定在回購完成后及時進行注銷。

股價年內下跌近50%

從股票走勢來看,凱萊英2022年以來走勢不佳,截至2022年8月3日,股價159.1元/股,年內下跌近50%。

尤其值得注意的是,凱萊英在4月以來市場整體反彈中表現也較為平淡,在前4月股價下跌40%的情況下,凱萊英自5月底開始反彈,至7月初股價反彈近30%,但隨后又進入下跌模式,目前最新股價已創出2年內新低。

凱萊英也曾是千億級市值公司。凱萊英于2016年11月18日深交所上市,是一家全球行業領先的 CDMO(醫藥合同定制研發生產)企業,主要致力于全球制藥工藝的技術創新和商業化應用,為國內外大中型制藥企業、生物技術企業提供藥物研發、生產一站式 CMC 服務。

得益于全球市場需求高增,國內CDMO行業在近年迎來快速發展。乘著CXO行業的風口,凱萊英從2018年初不到40元的股價開始一路上漲,2021年11月30日創下了379.78元的歷史紀錄,是昔日的“十倍牛股”。而其最新總市值為569億元,較2021年11底時超1255億元的最高總市值相比,蒸發近700億元。

從業績來看,近年來凱萊英確實處于一個超級成長期,公司營業收如從2017年14.23億增長到2021年46.39億元,翻了三倍,對應凈利潤則從3.41億元增至10.69億元,正式跨入10億門檻。

7月14日,凱萊英發布業績預告,預計今年上半年實現營收47.91億-50.58億元,同比增長172.2%-187.4%;凈利潤16.44億-17.43億元,同比增長283%-306%。不過,二級市場對公司業績增長的反應平淡,次日,凱萊英股價收跌0.31%。

與新冠相關的CDMO企業面臨市場質疑?

事實上,今年以來,整個CXO行業(醫藥外包行業,包括CDMO和CRO兩個細分賽道)個股表現均不佳,不少個股年內跌幅超過40%。這背后是市場對于極度依賴海外市場的CXO行業面臨美國政策的不確定性,以及國內集采對醫藥行業的打擊有一定擔憂。

此外,對于CDMO企業,尤其是與新冠相關的CDMO企業,市場對其業績增速的持續性產生一定質疑。

8月1日訊,有投資者向凱萊英提問,公司歷史上多次大訂單之后,為何能帶來更大的年化復合增速?何以見得?既然如此,為何不公開新冠訂單的收入占比呢?以打消市場顧慮。年度收入是否已經見頂?為何工銀瑞信的經理趙蓓說,與新冠相關的CDMO企業明年業績增速不行?

凱萊英回應稱,“尊敬的投資者,您好!大訂單對公司而言,除了是對當期和未來業績的直接貢獻,更重要是助推公司行業名片的打造以及全面實力的升級。一方面,大訂單的執行過程中將會助推公司內部生產運營體系、質量管理體系等升級優化;另一方面,公司歷年所承接的大訂單也為公司催生新的業務機會,例如對應新適應癥的發展潛力以及其他衍生業務,以此所獲得的行業示范效應將有助于公司擴大市場占有率,把小分子業務和新興業務帶到一個新的高度。關于公司業績情況請以后續披露的定期報告為準,感謝您的關注!”

值得注意的是,凱萊英在今年二季度遭遇公募偏股型基金減持,天相投顧數據顯示,二季度,公募偏股型基金減持前十大個股包括??低?行情002415,診股)、藥明康德(行情603259,診股)、招商銀行(行情600036,診股)、智飛生物(行情300122,診股)、博騰股份(行情300363,診股)、凱萊英、紫金礦業(行情601899,診股)、邁瑞醫療(行情300760,診股)、陽光電源(行情300274,診股)、牧原股份(行情002714,診股)。其中,凱萊英二季度減持市值約83.32億元,為被減持的第六位。

截至二季度末,“醫藥一姐”葛蘭管理的中歐醫療健康混合型證券投資基金為公募基金中持倉凱萊英最多的基金,持股1198.76萬股,占流通A股比例為5.13%。二季度,葛蘭管理的兩只基金對凱萊英的持倉未發生變動,而另一醫藥女神趙蓓管理的兩只醫藥基金都對凱萊英進行了一定程度的減倉。

此外,凱萊英此前一度被外界視為明星私募高瓴資本的“愛股”。早在2020年10月,高瓴資本曾斥資10億元入股凱萊英,在三季度末成為凱萊英的第九大流通股東。不過在2020年年末,卻消失在前十大流通股東之列。2021年二季度末,高瓴資本管理有限公司再度出現在視野之中,新進成為凱萊英的第六大流通股東,持股數量達220.27萬股,持股占比0.95%。僅一個季度后,高瓴資本再度減持離場。

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