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拐點信號,行業龍頭開始盈利了。

溫氏股份(行情300498,診股)8月4日公布的業績快報顯示,今年上半年營收315.44億元,歸母凈利潤為虧損35.17億元,同比下降40.80%。不過拆分來看,這家頭部上市豬企二季度已實現正向盈利2.46億元。

頭部公司單季實現盈利,也讓市場看到較為明確的拐點信號。疊加近期基層散戶補欄情緒上升以及規模豬企產能擴充,不少機構認為,豬周期下半年有望進入上行階段,生豬價格將保持堅挺。

豬企上半年虧損上限料超200億

根據WIND 數據顯示,截至8月5日,上市豬企已悉數公布半年業績預告。牧原股份(行情002714,診股)、新希望(行情000876,診股)、正邦科技(行情002157,診股)、唐人神(行情002567,診股)、傲農生物(行情603363,診股)、巨星農牧(行情603477,診股)、神農集團(行情605296,診股)、新五豐(行情600975,診股)8家上市公司均出現高額預虧,僅有天邦食品(行情002124,診股)扭虧為盈。根據推算,這7家公司半年業績預告預虧最高值高達169.5億元。其中,牧原股份和正邦科技兩巨頭則分別虧損63至69億元以及38至46億元。

而在4日晚,另一巨頭溫氏股份公布業績快報顯示,公司實現營業總收入為315.44億元,利潤總額虧損34.53億元,歸母凈利潤虧損35.17億元,同比下降40.80%。以此計算,上市豬企今年上半年虧損總額上限超過200億元。

各大豬企中,正邦科技的日子尤其艱難,根據其半年預告及6月生豬簡報顯示,正邦科技預計上半年虧損約38億-46億元,同比下降165.72%-221.66%。

同時公司2022年6月銷售生豬75.08萬頭,環比上升0.14%,同比下降52.64%;銷售收入6.62億元,環比下降5.39%,同比下降78.30%。商品豬均重75.49公斤/頭,較上月下降12.81%,僅為上年同期的52.57%。為各大上市豬企中均重最低。

種種跡象表明,上市豬企周期行至谷底已經充分反映至業績之中。

但是溫氏股份的快報為行業帶來不一樣的信號。盡管該公司同樣虧損35.17億元,但值得注意的是,溫氏股份第二季度已經實現盈利。根據一季報顯示,該公司一季度歸屬凈利潤虧損37.63億元,由此測算二季度盈利2.46億元。這也是公司自2021年第二季度以來,時隔一年首次實現季度盈利。

價格企穩 豬企相繼擴產能

“規模豬企Q3和Q4的盈利預期目前看有反轉的跡象,一方面規模豬企一直在推行降本增效,另一方面下半年無論生豬價格還是出欄數均有望好于上半年,”某券商分析師預計。

溫氏股份方面表示,推進降本增效等各項工作目前成效開始顯現,豬業生產成績逐步提高,在克服飼料原料價格連續上漲壓力的同時,公司肉豬養殖成本持續下降。6月,隨著豬價回升,該公司養豬業實現月度扭虧為盈。

降本增效不僅為溫氏股份6月扭虧貢獻動能,新希望方面已有感受。該公司6月生豬成本降至17.5元/kg,二季度整體降至17.7元/kg。公司方面表示,下半年將繼續努力持續推動成本下降。

而對于生豬價格,上市豬企同樣有著直觀感受。牧原股份在近期投資者交流中表示,生豬價格短期內或受到市場情緒等因素的影響產生波動。長期來看,生豬市場價格由生豬供給和需求決定,公司預計今年下半年的生豬價格會高于上半年。

評級機構惠譽也認為,盡管二季度是傳統需求淡季,但由于生豬供應減少,2022年第二季度中國生豬價格強勁反彈,環比上漲65%。其預期,基于目前的供應水平以及年末季節性需求上升,2022年第三、四季度生豬價格將保持堅挺。

受豬價的反彈企穩影響,各大規模豬企也在不斷擴充產能。以神農集團為例,雖然神農集團上半年受豬價持續走低虧損,但在6月卻因為豬價的沖高而扭虧盈利,進而表示將進一步提高生豬產能。

除了神農集團以外,因豬價高區維穩而決定加速釋放產能的豬企還有很多,例如溫氏股份計劃提高能繁母豬和仔豬投苗數量,天康生物(行情002100,診股)新的養殖基地投產擴大產能等。另外,唐人神在4日更新的2022年定增預案顯示,公司計劃非公開募集11.98億元,其中近9億元計劃投向海南、廣西和廣東等地生豬養殖項目。

不過,有機構對后市仍持謹慎態度?;葑u認為,雖然生豬價格能夠保持堅挺,但上行空間可能有限,一方面生豬產能保持穩定且居高不下,6月全國生豬存欄量繼續增長,能繁母豬存欄量維持在高于政府4100萬頭的目標水平之上;另一方面,鑒于政府力求防止生豬價格出現大幅波動,一旦價格過度上漲將會強力干預。

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